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上海联合产权交易所的官网公示上，白银(báiyín)扎布耶锂业有限公司的股权（以下简称”白银扎布耶“）转让信息已挂满六个月，1.97亿元的价格(jiàgé)，却(què)依然无人出手。

这样的结果(jiéguǒ)，与其三年前首次挂牌的命运，没有什么不同，唯一的区别是，挂牌的价格越调越低(yuèdī)，从最初的不低于6.84亿元，5轮调整后(hòu)大幅折价至1.97亿元。

似乎，71%的价格跳水也(yě)不是终点，6月2日晚间(wǎnjiān)，西藏矿业（SZ000762）发布公告，再次调整子公司(zigōngsī)白银扎布耶的出售价格为1.77亿元，降价10%。

作为锂矿巨头，西藏矿业出售白银扎布耶旨在(zhǐzài)优化公司(gōngsī)产业布局与资源配置，甩掉亏损包袱，也是当前锂行业环境和自身发展困境(kùnjìng)下的无奈和最优抉择。

然而，近三年时间6轮调价，市场的冷水一盆又一盆。未来，西藏矿业能否成功转让白银扎布(zhābù)耶股权(gǔquán)，将(jiāng)对公司产生何种影响，仍充满变数。

西藏矿业(kuàngyè)挂牌出售白银扎布耶算是几经波折了。

公开资料显示，西藏矿业于1997年在深交所(shēnjiāosuǒ)上市(shàngshì)，是西藏最大的综合型矿产品开发公司，主要从事(cóngshì)铬铁矿、锂矿的开采、加工及销售和贸易业务。

子公司白银扎布耶成立于2004年8月，正式投产于2005年6月，2011年至2012年期间西藏矿业将其纳入自身产业版图，意在锂价格(jiàgé)一路飙升的行情下，顺势强化(qiánghuà)对锂业务的掌控，布局(bùjú)锂产业链(chǎnyèliàn)。

然而，白银(báiyín)扎布耶自正式投产以来，受自身技术瓶颈及原料供应不足等因素(yīnsù)影响，持续亏损，拖累了上市公司的业绩。

于是，西藏矿业谋求将其出售(chūshòu)，2022年9月24日，白银扎布耶100%股权(gǔquán)首次挂牌转让，价款不低于6.84亿元。

对于出售的(de)预期，公司相当乐观，在锂盐行情较好的情况下，公司抓住机会处理亏损资产，这个时点转让不仅可以解决历史包袱，还(hái)可能获得较好溢价(yìjià)。

但市场却泼了西藏(xīzàng)矿业一盆冷水。

截至(jiézhì)挂牌(guàpái)期结束，6.84亿元的价格并无人问津。2023年1月13日(rì)，西藏矿业将白银扎布耶100%股权的底价调整为6.16亿元，降价10%，直到挂牌期满也未征集到意向受让方。

不得已西藏矿业将白银扎布耶的挂牌价格一降(yījiàng)再降，至2023年11月的2.70亿元，遗憾的是(shì)仍未找到买家。

2024年12月16日(rì)，不甘心的西藏矿业再将白银扎布耶100%股权以1.97亿元的价格在上海(shànghǎi)联合产权交易所公开挂牌转让。

与首次6.84亿元的挂牌(guàpái)转让价格相比，此次降价幅度已达(yǐdá)71%。

西藏矿业希冀在锂盐行情较好的(de)(de)情况下卖掉资产的乐观期望，大幅折价后再次落了空，从2023年开始，锂矿行业经历了显著(xiǎnzhù)的市场变化，碳酸锂价格在年内出现急剧下滑，低迷的行业让资产出售似乎愈发困难(kùnnán)。

6月2日晚间，西藏矿业再次公告，将白银扎布耶的挂牌转让(zhuǎnràng)底价(dǐjià)降为1.77亿元，降幅达10%。

至此(zhìcǐ)，白银扎布耶已经过6轮降价，而这轮最新的价格未来能否成交，尚未可知(shàngwèikězhī)。

挂牌近三年，6轮降价，为何白银扎布(zhābù)耶至今无人接盘？

此背后，或是锂业市场(shìchǎng)的(de)剧烈变化，记者注意到，2022年碳酸锂价格高企，一度(yídù)逼近60万元/吨，催生了西藏矿业首次挂牌时的乐观预期。

然而2023年形势急转直下。碳酸锂价格“大跳水(dàtiàoshuǐ)”，随着锂矿产能的(de)不断释放，市场供需关系发生逆转(nìzhuǎn)，行业整体盈利能力下降。在这种情况下，投资者对于锂矿相关资产的投资变得更加谨慎。

其次，白银扎布耶自身存在一些问题，影响了其吸引力，该公司成立时间较早，技术工艺(gōngyì)相对落后，缺乏市场竞争力。此外，白银扎布耶长期处于(chǔyú)亏损状态，或也(yě)让投资者望而却步。

西藏矿业屡次出售白银扎布耶，是一场(yīchǎng)锂业下行(xiàxíng)周期下的战略调整和撤退，也是一次业绩上的“断臂求生”。

作为西藏最大的(de)综合型矿产品开发公司，西藏矿业拥有世界级资源——西藏扎布耶盐湖，该盐湖是世界三大、亚洲第一大锂(dàlǐ)矿盐湖。

白银扎布耶成立于2004年，位于甘肃省白银市，主要经营氢氧化锂生产和锂系列产品加工。它曾是“西藏扎布耶锂(yélǐ)资源开发产业化(chǎnyèhuà)示范工程项目”的(de)锂盐加工部分，也是国家(guójiā)高科技产业发展项目计划的重要组成部分。

然而时过境迁，上述资产对西藏矿业而言，已然成了“包袱”。公司曾在接受对外采访时解释出售(chūshòu)的原因称，首先是距离问题(wèntí)，甘肃白银工厂与西藏扎布耶主要(zhǔyào)生产地相距甚远，原料运输成本高昂，导致其生产成本(shēngchǎnchéngběn)缺乏竞争力。

同时，白银扎布耶本身不拥有锂矿(kuàng)资源，仅为锂盐加工厂，其(qí)生产线建成时间较早，设备相对老旧，多年受原料供应(gōngyìng)不足和设备老化困扰，存在技术瓶颈，公司已于2020年4月停产。

更为关键的是，白银扎布耶持续亏损，已(yǐ)成为上市公司业绩的拖累。

财务数据显示，白银扎布耶2022年(nián)6月30日(未经审计)营业(yíngyè)收入448.58万元，净利润为(wèi)-1782.34万元，2023年净利润亏损299.12万元。

而截至2024年末，公司资产总额仅1.96亿元(yìyuán)，全年实现(shíxiàn)营业收入8807.34元，净亏损1221.47万元，同比暴跌(bàodiē)4290.18%。

受行业(hángyè)影响(yǐngxiǎng)及下属子公司拖累，西藏矿业(kuàngyè)自身业绩也遭遇(zāoyù)影响，2024年公司实现营收6.22亿元，同比下滑22.76%；归属净利润1.12亿元，同比下滑31.79%，扣非净利润7635万元，降幅达41.75%。

尤其第四季度单季归属(guīshǔ)净利润亏损4047.44万元，创(chuàng)近年来单季业绩新低。

2024年，占据西藏矿业整体营收(yíngshōu)52.46%的锂产品营业收入为3.26亿元，同比下降(xiàjiàng)40.76%。

与此同时，该业务的毛利率大幅(dàfú)下滑至31.85%，同比下降了43.68个百分点。而对比(duìbǐ)2022年，其锂(qílǐ)类产品的毛利率曾高达94.89%。

2025年一季度，西藏矿业则实现收入(shōurù)6774万元，归母净利润-1344万元，经营压力(yālì)逐渐凸显。

若此次股权转让能够达成，白银扎布耶将不再(bùzài)纳入西藏矿业并表范围。短期来看，可能会为西藏矿业带来一定的现金流(xiànjīnliú)，不再成为公司业绩的“出血点(chūxuèdiǎn)”，有助于改善公司财务状况。

对此，《每日经济新闻》记者致电上市公司(shàngshìgōngsī)采访，但对方电话无法(wúfǎ)接通。随后记者向其发去采访提纲，但截至发稿前，未获对方回复。

对西藏矿业而言(éryán)，出售白银扎布耶是优化产业布局与资源配置的关键一步，但尽管(jǐnguǎn)能成功甩掉白银扎布耶这一包袱，西藏矿业仍面临着行业周期性(zhōuqīxìng)下行、内部经营挑战和战略布局缓慢的多重压力。

目前，白银扎布耶几番调价后仍没有买家接手，1.77亿元的最新价格出售结果尚(shàng)不得知。如若白银扎布耶仍未成功出手，西藏(xīzàng)矿业对亏损资产的处置(chǔzhì)便有可能陷入僵局，时间越久，对公司(gōngsī)的“沉没成本”越大。

除了白银扎布耶，记者注意到，西藏矿业(kuàngyè)下属主要控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司亦出现(chūxiàn)亏损。

受锂盐产品价格(chǎnpǐnjiàgé)大幅下降影响，2024年其主要控股子公司(gōngsī)西藏日喀则扎布耶锂业公司净利润亏损达1001.61万元(wànyuán)，而(ér)2023年该公司净利润为20308.35万元，如果业绩继续下滑，未来或成为上市公司新的业绩“出血点”。

同时，受行业(hángyè)下行影响，公司的核心(héxīn)业务锂业务面临行业和内部经营压力。

锂业务方面，碳酸锂价格(jiàgé)从2022年60万元(wànyuán)/吨高点跌至当下价格一度跌破6万元/吨，价格暴跌直接(zhíjiē)影响了公司锂产品表现，收入和毛利率均大幅下滑。

公司的锂盐产量亦不达预期，2024年(nián)锂盐产量仅5083吨(dūn)，同比下滑34.61%，2025年锂盐产量目标（7000吨）仍(réng)低于2023年实际产量（7773吨），尚未实现万吨级产量。

此外，西藏矿业子公司(gōngsī)的西藏扎布耶锂业公司实施扎布耶盐湖绿色(lǜsè)综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目(xiàngmù)，作为公司的产能扩充和战略布局项目，但进展较为缓慢，券商研报称其二期投产慢于预期。

该项目于(yú)2022年6月正式开工建设，2024年6月30日(rì)开始试生产，设计年产电池级碳酸锂9600吨(dūn)，工业级碳酸锂2400吨。但年报显示工程进度仅95%，仍处于试生产阶段。

研发投入不足是另一隐忧。2024年(nián)，西藏矿业的(de)研发费用仅3.38万元，同比下降(xiàjiàng)93.99%，主要系本期专业服务费减少所致。

在碳酸锂行业产能(chǎnnéng)结构性过剩的背景下，缺乏技术创新或有可能导致公司面临市场份额缩减、盈利能力下滑的风险(fēngxiǎn)。

西藏矿业在年报中亦坦承：“若公司不能通过技术创新实现工艺突破和成本优化，构建差异化竞争优势，将面临市场份额缩减、盈利能力下滑的经营风险。”